原标题：《中国金融》|杨华辉：探索证券公司高质量发展之路
作者|杨华辉 兴业证券股份有限公司党委书记、董事长
文章|《中国金融》2021年第11期
党的十八大以来，习近平总书记对资本市场作出了一系列重要指示批示，强调资本市场在金融运行中具有“牵一发而动全身”的作用，要通过深化改革，打造一个“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的资本市场。面向“十四五”，资本市场是构建经济“双循环”新发展格局的重要利器，也是我国经济实现高质量发展的重要支撑。作为资本市场的重要参与者，证券公司需要切实以十九届五中全会精神为指引，把握新发展阶段，树立新发展理念，融入新发展格局，以自身的高质量发展助力资本市场的高质量发展，积极践行服务实体经济的核心使命。
融入新发展格局，“十四五”时期证券公司应承担更大使命
资本市场三十年证券行业取得长足发展
三十年来，以主板、创业板、科创板、新三板以及区域股权市场为主体的多层次资本市场体系初步建立，资本市场基础制度持续完善，资本市场在优化资源配置、改善融资结构、加速经济发展等方面均发挥了至关重要的作用。作为资本市场核心参与者，三十年间证券行业与资本市场一道破浪前行，共同成长，奠定了自身在中国金融系统中举足轻重的地位。一是行业规模实力稳步增强。截至2020年末，证券公司数量增至139家，总资产为8.9万亿元，净资产为2.3万亿元，年内共实现营收4485亿元，净利润1575亿元，近十年营收和净利润年复合增长率分别为12.7%和14.9%。二是核心功能不断健全。伴随资本市场的成长，证券公司始终坚持以客户为中心，围绕客户综合金融服务需求，不断健全“交易服务及流动性提供者”“财富管理者”“融资服务者”“投资服务者”“风险管理者”等核心职能。三是服务实体经济取得明显成效。截至2021年第一季度末，沪深两市A股上市公司已达4233家，总市值高达80万亿元。仅2020年全年，沪深交易所股权融资金额超过1.2万亿元，通过债券融资13.5万亿元。过去三十年证券行业在服务实体企业直接融资、服务客户多样化投资需求、服务脱贫攻坚战略、纾困民营企业、服务国家对外开放战略、发展绿色金融及助力新冠肺炎疫情防控等方面均取得了积极成效。
“十四五”时期证券行业面临的机遇与挑战并存
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（以下简称“《纲要》”）明确提出“要构建金融有效支持实体经济的体制机制，完善资本市场基础制度，健全多层次资本市场体系，大力发展机构投资者，提高直接融资特别是股权融资比重，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高上市公司质量，深化新三板改革，以及推进金融双向开放”等诸多内容。在我国经济结构转型升级的大背景下，在金融供给侧改革不断推进、资本市场基础制度不断完善、新《证券法》实施、注册制未来全面施行、对外开放广度和深度不断增强等一系列政策红利的指引下，证券行业在“十四五”时期将迎来迈向高质量发展的重要机遇期。但也必须清醒地认识到，相对于银行业而言，证券行业仍面临规模较小、创新能力不强、风控水平不高等诸多挑战，与中国经济和中国资本市场的地位还不匹配。为更好地提升综合实力、践行历史使命，证券公司要紧抓机遇，探索高质量发展之路，为构建我国经济“双循环”新发展格局贡献应有之力。
以建设一流证券金融集团为目标，探索证券公司高质量发展之路
兴业证券发源于习近平新时代中国特色社会主义思想重要孕育地福建，始终不忘初心，聚焦于提升服务实体经济和投资者能力，以建设一流证券金融集团为目标，深入践行“以党建为引领，坚持集团一体化经营与管理，全面强化集团协同，推进财富管理与大机构业务双轮驱动发展，实施分公司改革与转型发展，以科技赋能业务发展和创新”等为核心内容的集团新发展理念和新发展策略，在探索证券公司高质量发展之路中已取得积极成效。经过三十年的发展，兴业证券总资产已超1800亿元，净资产超400亿元，员工近万人，直接服务客户金融资产逾3万亿元，累计帮政府和企业实现境内外融资达2.3万亿元。下设238家分支机构，遍布全国31个省区市，控股经营8家子公司，业务覆盖证券、基金、期货、资产管理、国际业务、直接投资、另类投资、产业金融、区域股权交易全业务领域。2020年全年实现营业收入175.8亿元、利润总额61.6亿元、净利润45.8亿元，同比分别增长23%、134%和139%，营业收入、利润总额和净利润均创历史新高，净资产收益率为11.1%，在行业中名列前茅，对股东的投资回报进一步提升，集团经营规模、质量、效益及各项业务竞争力迈上新台阶。
坚持党的领导，不断完善公司治理体系
习近平总书记多次强调，坚持党的领导、加强党的建设，是国有企业的“根”和“魂”。《纲要》也指出，要坚持党对国有企业的全面领导，促进加强党的领导和完善公司治理相统一，加快建立权责法定、权责透明、协调运转、有效制衡的公司治理机制。
兴业证券把坚持党的领导写入公司章程，将党的领导贯穿到公司经营管理的始终。坚持民主集中制，建立健全“三重一大”集体决策机制，将党委会研究讨论作为董事会、经营层决策重大问题的前置程序。强化党的领导与公司治理的有机结合，党委班子成员通过双向进入、交叉任职，充分发挥党的领导和现代公司治理双重优势，形成“党委领导核心、董事会战略决策、纪委和监事会依法依规独立监督、高级管理层授权经营”的公司治理格局。促进公司党委、纪委、董事会、监事会、管理层在各自的职责和权限范围内，各司其职，各尽其责，决策科学、执行有力、监督到位、运转高效，从而形成专业化、规范化、透明化的公司治理机制。
明确战略目标，推动经营主体归位尽责
习近平总书记多次强调要有战略思维，要努力增强总揽全局的能力，放眼全局谋一域，把握形势谋大事。战略决定了企业集团整体的发展方向与目标，证券金融集团需要明确整体战略目标，推动各经营主体归位尽责。
兴业证券积极把握新时代新发展阶段下证券行业发展规律，明确提出了建设一流证券金融集团的战略目标，为集团各项改革措施落地和公司未来持续健康发展提供前瞻性、科学性的战略指导。公司明确以为客户提供综合金融服务为导向，积极构建财富管理与大机构业务“双轮驱动”业务体系。在行业内率先推进分公司转型，落实分公司主体责任，要求分公司对所在区域的集团综合竞争力负全责，为总部业务提供属地化支持，强化分公司作为集团在当地业务发展的战略支点和战斗堡垒地位。加强集团内各持牌子公司的一体化管理，要求子公司和总部业务部门归位尽责，聚焦主业，提升专业，成为集团优质产品的提供者。设立总部业务推动部门作为财富管理和大机构业务“双轮驱动”的组织者与推动者，落实客户顶层机制设计，优化客户服务营销体系。强化总部管理职能部门发挥管理支持作用，全面贯彻集团一体化管理，加强对各子公司和分公司的人力、财务、合规、风控等领域的垂直穿透管理，同时加大各区域的资源投入，提供包括金融科技、运营管理及品牌宣传等在内的综合服务支持，把总部能力建设作为公司的核心竞争力之一加以培育和打造。
强化集团协同，提升综合经营管理水平
随着客户对多元化、多层次综合金融服务需求的不断提升，以及全市场注册制的逐步实施，证券公司需要不断完善集团协同机制，通过整合不同领域金融业务的优势，实现竞争优势互补，进而提升企业整体价值百科和效益。
兴业证券积极构建以客户为中心的服务模式，增强跨业务条线、跨经营主体的客户共享、业务协作和资源整合能力，设计并实施推动各业务单位高效协同的体制机制。一是不断建立健全集团协同顶层设计保障，自上而下，系统性、制度化地在总部层面出台了集团协同的相关指标体系、考评办法、资源配置等文件，明确了协同目标、考评制度和定价政策，通过大力推行协同多计、双算等考核激励及利润补偿机制，激发协同动力。二是切实采取设立业务协同推动部门，在合规前提下，优化“投行+投资”、“投行+研究”联动机制设计，打通全业务价值百科链，建立一级和二级业务的有效联动、深度融合，做实一级股权投资与股权融资、债券融资与二级投资、ABS融资与销售的协同互动，以“投”带“承”激发业务活力，锻造承销业务核心竞争力。三是积极探索其他多领域协同，在做深产业链协同方面，充分利用各单位牌照之间自然形成的客户产业链上下游特性，相互给予业务支持，推动原有的合作内涵得以丰富，合作层次不断提升。在一系列协同机制的有效推动下，兴业证券近三年协同创收持续增长，2020年协同创收贡献度达到20%。
实施创新驱动，激发业务发展全新动能
习近平总书记强调创新是引领发展的第一动力，抓创新就是抓发展，谋创新就是谋未来。证券公司要紧抓资本市场和证券行业创新发展的新机遇，积极主动探索，加快提升创新能力，有效发挥证券金融机构专业优势，为经济创新转型提供更加多样化的金融服务。
兴业证券高度重视创新业务的发展，并积极开展前瞻性业务研究与业务布局。一是抢抓资本市场改革新机遇，助力多家企业成为全国首批科创板上市企业、首批新三板精选层挂牌企业和创业板注册制改革后首批创业板上市企业，融资规模连创新高；二是创新开展债券融资及机构融资业务，先后发行“全国首单专利许可知识产权ABS”“全国首单券商疫情防控债”等；三是提升期货业务服务实体经济能力，设立期货风险管理子公司并大力发展期现业务、对冲套利、场外期权、场外衍生品及大宗交易等业务；四是成立家族财富管理办公室，通过发挥专业价值百科和集团协同力量，为超高净值个人、家族和家族企业提供“一站式”综合金融服务；五是抢先布局，率先设立并推进上海自贸区分公司创新发展，围绕跨境债券、跨境资管、跨境证券投资、境外企业境内股权融资等业务形成突破，打造成为集团在境内开展国际资本市场业务的窗口。
发挥绿色优势，持续推动绿色金融发展
习近平总书记多次强调“绿水青山就是金山银山”，要坚持生态保护和绿色发展，并向国际社会作出“碳达峰、碳中和”的郑重承诺。《纲要》也指出，要深入实施可持续发展战略，完善生态文明领域统筹协调机制，构建生态文明体系，促进经济社会发展全面绿色转型，建设人与自然和谐共生的现代化。证券公司需要紧紧围绕生态文明这一核心主旨，持续提升绿色金融服务能力。
兴业证券致力于做绿色证券金融的倡导者和先行者，把绿色发展纳入集团战略体系，将ESG相关原则写入公司章程。在业内率先成立绿色证券金融部，积极参与和推动证券行业绿色金融业务发展，发布证券行业首个绿色金融业务评价标准、设立证券行业首个投行“碳中和行业部”。在绿色融资方面，公司支持绿色企业股债融资规模达200亿元，形成了一批推动企业绿色发展的典型案例。在绿色投资方面，与中证指数公司联合编制并发布“中证兴业证券ESG盈利100指数”，坚持责任投资及绿色投资十余载，子公司兴证全球基金责任及绿色投资规模近170亿元，是国内ESG领域最大规模的公募基金。在绿色研究方面，依托行业一流研究优势完成“碳中和”主题系列研究报告，同时为政府及企业提供绿色研究智库服务。在绿色环境权益交易方面，兴业证券经营管理的海峡股权交易中心早在2014年就启动了碳排放权、排污权、用能权以及林业碳汇等环境权益交易，近年来累计成交25亿元。兴业证券是行业首家已形成集绿色融资、绿色投资、绿色研究、环境权益交易“四位一体”的绿色金融服务体系的证券公司。
依托科技力量，全方位赋能业务与管理
科学技术是第一生产力，科技与证券业的深度融合是实现高质量发展的必由之路。以大数据、云计算、人工智能、区块链以及移动互联网为引领的工业革命与科技革命，促使金融行业的边界和业务模式不断被打破和重构，科技正以前所未有的速度深刻改变证券行业的生产方式、产业组织形式和竞争格局。
兴业证券将科技置于集团战略的高度，不断加大对科技的投入力度，以融合、牵引业务为方向，切实推动科技对集团业务发展与经营管理的全面赋能，助力集团一体化发展。一是完善顶层设计、加强集团化管理。持续深化对集团科技工作的集中统一与垂直穿透管理，实现集约高效的科技运作体系。聚焦“集团协同、科技赋能、安全运行”的目标，完善科技规划，打造数字兴证、智慧兴证。严守信息安全的底线，不断夯实集团信息安全基础设施和运维管理体系。二是发挥科技优势，实现科技引领业务发展。在财富管理领域，紧密围绕“客户、产品、服务”促进财富管理数字化转型，助力实现客群规模、客群质量以及客户AUM目标。在大机构业务领域，紧密围绕托管外包、交易、研究、销售、增值服务“五位一体”服务方案，为机构客户提供全业务价值百科链平台化服务。此外，公司大力推动集团客户管理（CRM）系统建设，完善集团客户统一管理，强化内部商机协作，推动财富管理和大机构条线的交叉协同。三是加强对集团的信息管理与决策支持。持续推进集团数据整合，深化数据治理，提升数据质量，将大数据分析和挖掘技术进一步应用到精准营销与服务、集团协同、全面内控管理、一体化运营、经营管理决策等领域。四是积极构建外部合作生态圈，与互联网龙头企业建立战略合作伙伴关系，加快数字科技内外部创新融合、赋能集团一体化发展。
筑牢风控防线，深化集团内控机制建设
习近平总书记指出要正确把握金融本质，坚决打好防范化解包括金融风险在内的重大风险攻坚战，推动我国金融业健康发展。合规风控是证券公司经营的生命线，只有不断适应市场与业务模式的变化，加强对业务本质的理解，持续提升驾驭风险的能力，才能更好地为企业发展护航。
兴业证券高度重视合规管理与风险控制，持续强化合规风控体系建设，不断提高合规风控管理水平。一是在合规管理方面，不断推进“全面合规、主动合规、持续合规”的长效机制建设，完善合规制度、开展合规培训、组织合规检查，把“源头严预防、过程严监控、事后严追责”的合规工作理念嵌入到重点合规工作的各个方面和全部过程。二是在风险管理方面，公司不断夯实风险管理文化建设、风险管理治理架构、风险管理工具方法及风险管理基础设施四大支柱，构建了全面风险管理体系。三是为有效管控投融资业务风险，兴业证券建立健全集团集中统一审批架构，在业内率先设立一级部门投融资业务审批部和投融资业务评审委员会，并在各子公司设立投融资业务审批部（岗），建立自上而下穿透覆盖集团各单位的投融资业务审批体系。四是为有效管控投行业务风险，公司积极构建投行业务质量管控的长效机制。设立风险管理二部，专司投行内核，并将质量控制部从投资银行业务部门独立，与业务部门一道，共同建立起分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的内部控制防线。此外，公司不断强化纪检、审计、合规、风险管理等内控部门之间的协同，实施薪酬递延机制并强化对员工违规失职行为的问责，确保内控机制有效运行。
秉初心溯本源，践行金融机构社会责任
《纲要》提出，全体人民共同富裕在“十四五”期间要迈出坚实步伐，2035年取得更为明显的实质性进展。证券公司作为连接资本市场和实体经济的重要枢纽，更要突出社会责任导向，服务国家战略、履行使命担当。
在疫情防控期间，兴业证券积极响应国家“金融支持抗疫”号召，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，以专业金融服务助力疫情防控大局。在扶贫公益方面，打造了“以结对帮扶为基础，以体制机制为保障，以教育扶贫为重点，以全方位扶贫体系为支撑”的大扶贫格局，累计开展各类扶贫公益项目超过600个，遍及全国28个省市自治区，捐赠各类扶贫公益资金超过3.8亿元，捐赠金额位居行业前列，公司慈善基金会在2020年福建省社会组织等级评估中获得5A级认证。在文化建设方面，兴业证券始终坚持践行证券行业“合规、诚信、专业、稳健”文化，构建了新时代企业文化体系理念，始终坚持承担社会责任与企业成长相统一，与利益相关方互利共赢。在投资者教育方面，积极践行投资者教育责任，用心打造总部国家级实体投教基地、古田省级实体投教基地、兴证期货省级互联网投教基地的品牌特色，全面推进集团化、专业化投教工作的有效部署与开展，在投资者教育道路上稳步前行。
结 语
在开启“十四五”我国经济高质量发展新征程之际，资本市场在优化资源配置、推动产业结构转型升级、提高直接融资比重等方面将持续发挥重要作用。证券公司要把握新发展阶段，树立新发展理念，融入新发展格局，积极采取行动，回归服务实体经济的本源，推动自身高质量发展，从而更好地发挥资本市场的“看门人”、直接融资的“服务商”、社会财富的“管理者”、资本市场的“稳定器”以及市场创新的“领头羊”作用。兴业证券也将全面加快一流证券金融集团的建设，在推动自身高质量发展的过程中，不断提升服务经济社会高质量发展的能力。
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责任编辑：张熠
原标题：兴业证券董事长杨华辉十四五时期证券公司应承担更大使命
